5月中下旬以来，瓦楞纸及箱板纸市场价格快速上涨的势头得到遏制，目前已陷入僵持运行局面。规模纸企价格虽未有明显变化，但中小纸企价格出现一定程度的松动。以山东地区高强瓦楞纸120g为例，5月10日主流出厂含税现金价格在5000-5200元/吨，5月28日多数纸企报价已降至4600-4800元/吨，跌幅在7.84%左右，且目前尚未有止跌迹象，成交重心仍有下滑趋势。

　　原料废旧黄板纸价格松动

　　由于原料废旧黄板纸价格波动较为频繁，对瓦楞纸及箱板纸市场影响颇大，月初纸价大涨主要是由成本推动引起的。而随着中美贸易战有所缓解，为场内人士注入了美废政策宽松的预期，从而导致国废价格出现一定程度的理性回归。自上周起国废黄板纸价格再次进入下行通道，且降价范围逐步扩大。

　　下游刚性需求不振

　　目前市场需求陷入困境，特别在5月中旬以后，由于原料废旧黄板纸价格下滑，打压了下游包装企业跟进采购的心态，纸企接单量直线下滑。据卓创调研数据显示，下游包装企业订单较往常减少3-4成，个别订单量不足一半，整体市场难言乐观。

　　瓦楞纸及箱板纸市场低价竞争激烈

　　随着进口瓦楞箱板纸陆续到港，对国内货源冲击较大。据了解，近日高瓦90g到港价格仅在4200-4600元/吨，远远低于国内价格水平。因此在原料高成本压力及进口原纸低价竞争压力之下，部分纸企开始进行停机检修或计划进行检修。

　　广东理文造纸6月份停机检修计划表

　　后市展望

　　上游原料方面，废旧黄板纸价格继续受到政策趋严因素的影响，低价外废获得渠道有限，国废黄板纸价格仍存一定支撑，短线大幅下滑可能性较小或区间震荡为主，因此成本面对瓦楞纸及箱板纸市场支撑较为稳固。

　　下游市场来看，当前虽处于整个行业需求淡季，但随着天气逐渐炎热啤酒、饮料行业有较大提升空间，也就是说需求是存在一定的潜力，另外为避免下半年高价位风险，部分大型包装企业在价格低点时将进行适当补仓。

　　因此综上所述，短线瓦楞纸及箱板纸市场难有较大改善，下月初纸价仍存下行压力，重点关注市场需求跟进情况，而卓创预计6月中下旬市场交投或有起色，随着下游陆续采购补库存，市场成交重心存小幅上移可能。